ความเสี่ยงดุลคู่ขาดด... ข่าวล่าสุด
ตามรายงานของ Bangkok Post เมื่อวันที่ 8 มิถุนายน 2569 นักเศรษฐศาสตร์ชั้นนำของไทยได้ออกมาแสดงความกังวลอย่างมากต่อสถานการณ์ "ดุลคู่ขาดดุล" (double dip deficit) หรือภาวะที่ทั้งดุลการคลัง (fiscal balance) และดุลบัญชีเดินสะพัด (current account) ของประเทศเข้าสู่ภาวะขาดดุลพร้อมกัน ซึ่งอาจส่งผลกระทบรุนแรงต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ความผันผวนของตลาดการเงิน และค่าเงินบาท รวมถึงจำกัดขีดความสามารถในการดำเนินนโยบายของรัฐบาลในระยะต่อไป
สัญญาณเตือนจากดุลการคลังและบัญชีเดินสะพัด
ดร.พิพัฒน์ เหลืองนฤมิตชัย หัวหน้าศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารเกียรตินาคินภัทร (KKP Research) เปิดเผยว่า ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดชี้ให้เห็นว่า ไทยกำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่จะเกิด “ดุลคู่ขาดดุล” ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นพร้อมกันในรอบหลายปี โดยในปีงบประมาณ 2568 (สิ้นสุด 30 กันยายน 2568) รัฐบาลขาดดุลงบประมาณถึง 5.9 แสนล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 3.5 ของ GDP ขณะที่ดุลบัญชีเดินสะพัดในไตรมาสแรกของปี 2569 ก็พลิกกลับมาขาดดุลเป็นครั้งแรกในรอบ 12 ไตรมาส ที่มูลค่าประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ "การขาดดุลทั้งสองด้านพร้อมกันถือเป็นสัญญาณอันตราย เพราะจะเพิ่มแรงกดดันต่อทั้งค่าเงินบาทและต้นทุนการกู้ยืมของประเทศ" ดร.พิพัฒน์ กล่าวกับ Bangkok Post
ผลกระทบต่อค่าเงินบาทและเสถียรภาพตลาดการเงิน
แหล่งข่าวจากสำนักงานเศรษฐกิจการคลัง (สศค.) ยืนยันว่า ความกังวลนี้มีมูล เนื่องจากการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดหมายถึง ความต้องการเงินตราต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นเพื่อนำเข้า ขณะที่การขาดดุลการคลังทำให้รัฐบาลต้องออกพันธบัตรมากขึ้น ซึ่งอาจผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (bond yield) สูงขึ้น และทำให้สภาพคล่องในระบบการเงินตึงตัว ส่งผลให้ค่าเงินบาทซึ่งตั้งอยู่ที่ระดับ 33.50 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤษภาคม 2569 อาจอ่อนค่าลงไปแตะระดับ 35.00 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นปีนี้ ตามที่นักวิเคราะห์หลายสำนักคาดการณ์ไว้
ปัจจัยขับเคลื่อน: จากเกินดุลสู่ขาดดุล
การเปลี่ยนแปลงของดุลบัญชีเดินสะพัดมีสาเหตุหลักจาก 3 ปัจจัย ได้แก่ 1) มูลค่าการส่งออกที่ชะลอตัว โดยในไตรมาสแรกของปี 2569 การส่งออกขยายตัวเพียงร้อยละ 2.8 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ร้อยละ 5. slot sakura ฝากถอน ไม่มีขั้นต่ำ 2 2) ราคาน้ำมันและพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้ต้นทุนการนำเข้าเชื้อเพลิงเพิ่มสูงขึ้น และ 3) การนำเข้าสินค้าทุนและวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการลงทุนของบริษัทข้ามชาติ โดยเฉพาะในกลุ่มยานยนต์ไฟฟ้า (EV) และเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นอุตสาหกรรมเป้าหมายของรัฐบาล
ตารางเปรียบเทียบสถานการณ์ดุลคู่ของประเทศไทย
| ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ | ปีงบประมาณ 2567 | ปีงบประมาณ 2568 | ไตรมาส 1/2569 (ประมาณการ) |
|---|
| --- | --- | --- | --- |
|---|
| การขาดดุลการคลัง (ล้านล้านบาท) | 0.52 | 0.59 | 0.18 (สะสม 3 เดือน) |
|---|
| การขาดดุลการคลัง (% GDP) | 3.0% | 3.5% | 4.2% (annualized) |
|---|
| ดุลบัญชีเดินสะพัด (พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) | 8.5 (เกินดุล) | 4.2 (เกินดุล) | -1.2 (ขาดดุล) |
|---|
| หนี้สาธารณะ (% GDP) | 61.2% | 63.5% | 65.0% (ประมาณการ) |
|---|
ข้อกังวลของนักลงทุนและภาคธุรกิจ
นายสมชาย พูลสวัสดิ์ ประธานสภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (ส.อ.ท.) กล่าวกับสื่อมวลชนว่า "จากข้อมูลของเราพบว่า ต้นทุนการนำเข้าวัตถุดิบและโลจิสติกส์เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยร้อยละ 15 ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา เพราะค่าเงินบาทที่ผันผวนและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น สิ่งนี้กำลังกัดกินความสามารถในการแข่งขันของโรงงานในไทยอย่างช้าๆ" นอกจากนี้ การที่ทั้งภาครัฐและเอกชนต้องแข่งขันกันหาแหล่งเงินทุนในประเทศ อาจทำให้ต้นทุนทางการเงินของธุรกิจเอสเอ็มอีสูงขึ้น เพราะธนาคารพาณิชย์จะปรับลดวงเงินสินเชื่อหรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น
มาตรการรับมือของรัฐบาล
นายเผ่าภูมิ โรจนสกุล รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลัง เปิดเผยว่า รัฐบาลตระหนักถึงความเสี่ยงดังกล่าวและกำลังเร่งจัดทำมาตรการเพื่อชะลอภาวะขาดดุลคู่ โดยมุ่งเน้นการกระตุ้นการส่งออกและการท่องเที่ยวเป็นหลัก hand of midas slot ฝากถอน ไม่มีขั้นต่ำ รวมถึงการส่งเสริมการลงทุนในอุตสาหกรรมเป้าหมายเพื่อสร้างรายได้ในอนาคต "เราได้ตั้งเป้าดึงนักท่องเที่ยวต่างชาติให้ได้ 43 ล้านคนในปี 2569 ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้เข้าประเทศและช่วยพยุงดุลบัญชีเดินสะพัด" นายเผ่าภูมิ กล่าว โดยระบุว่า มาตรการอุดหนุนพลังงานบางประเภทก็อยู่ระหว่างการทบทวนเพื่อลดภาระงบประมาณ
FAQ: คำถามที่พบบ่อย
Q1: "ดุลคู่ขาดดุล" ของประเทศไทยมีความรุนแรงแค่ไหนในอดีต?
A1: สถานการณ์ "ดุลคู่ขาดดุล" เคยเกิดขึ้นในประเทศไทยช่วงวิกฤตต้มยำกุ้งปี 2540 และในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2551-2552 แต่ในครั้งนี้ ความเสี่ยงมาจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ (demand-side) และปัจจัยภายนอก (supply shock) พร้อมกัน โดยเฉพาะความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และราคาพลังงานที่สูงขึ้น
Q2: หากเกิดดุลคู่ขาดดุลจริง คนทั่วไปจะได้รับผลกระทบอะไรบ้าง?
A2: ผลกระทบที่เห็นได้ชัดคือ ค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงจะทำให้สินค้านำเข้า โดยเฉพาะอาหารสำเร็จรูปและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์มีราคาแพงขึ้น อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารพาณิชย์มีแนวโน้มสูงขึ้นตามต้นทุนการระดมทุน mahjong 88 slot ฝากถอน ไม่มีขั้นต่ำ ส่งผลให้ภาระหนี้ครัวเรือนซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ระดับสูงถึง 16.4 ล้านล้านบาท (ข้อมูล ณ เดือนมีนาคม 2569) เพิ่มสูงขึ้น และอาจนำไปสู่หนี้เสียที่เพิ่มขึ้นได้
บทสรุป
การกลับมาของความเสี่ยง "ดุลคู่ขาดดุล" (double dip scenario) เป็นสัญญาณที่เตือนให้ไทยต้องเร่งปฏิรูปโครงสร้างเศรษฐกิจ การบริหารนโยบายการคลังและการเงินอย่างมีวินัย พร้อมทั้งส่งเสริมการส่งออกและการท่องเที่ยวอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อลดแรงกดดันต่อค่าเงินบาทและรักษาเสถียรภาพของระบบเศรษฐกิจในระยะยาว
บทความที่เกี่ยวข้อง - wild bounty showdown เกมpg
นักเศรษฐศาสตร์กังวลเศรษฐกิจไทยเสี่ยงเข้าสู่ภาวะดุลคู่ขาดดุล ทั้งดุลการคลังและบัญชีเดินสะพัดขาดดุลพร้อมกัน ส่งผลต่อค่าเงินบาท ตลาดการเงิน และความสามารถในการแข่งข
